Россия как крупная развивающаяся страна, показывающая высокие темпы экономического роста в предкризисный период и выделяемая мировыми экономистами в особую группу быстроразвивающихся стран, на пути интеграции в мировую глобальную экономику стремится занять одно из ведущих мест среди развивающихся стран в мировом масштабе. Для укрепления позиций на мировом финансовом рынке России необходимо усовершенствовать свою финансовую систему, создать благоприятные условия для развития национального фондового рынка, привлечь иностранных участников на российский фондовый рынок, расширить спектр торгуемых финансовых инструментов. Иностранные эмитенты для выхода на российский рынок ценных бумаг могут использовать Российские Депозитарные Расписки (РДР): Их выпуск осуществляется на ценные бумаги иностранного эмитента путем государственной регистрации в Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР) России выпуска РДР эмитента - депозитария, созданного в соответствии с законодательством Российской Федерации, отвечающего установленным нормативными правовыми актами ФСФР России требованиям к размеру собственного капитала (собственных средств) и осуществляющего депозитарную деятельность не менее трех лет.
Характеристика РДР
Российская депозитарная расписка (РДР) - это именная бездокументарная эмиссионная ценная бумага, которая:
* не имеет номинальной стоимости;
* удостоверяет право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг);
* закрепляет право ее владельца требовать от эмитента РДР получения взамен РДР соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем РДР прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. РДР одного выпуска могут удостоверять право собственности на представляемые ценные бумаги только одного иностранного эмитента и только одного их вида (категории, типа). Эмитент представляемых ценных бумаг должен принять на себя обязательства Новожилова Т.Н., Ханин Д.Г. Российские депозитарные расписки как инструмент включения России в мировой фондовый рынок // Финансы и кредит. - 2009. - № 22. перед владельцами РДР, которые закрепляются в Договоре, заключаемом с эмитентом-депозитарием. Договор является неотъемлемой частью решения о выпуске. Не требуется принятие таких обязательств только при условии включения представляемых ценных бумаг в котировальные списки иностранных фондовых бирж, перечень которых утвержден ФСФР России. Основные этапы эмиссии РДР
1) Утверждение решения о выпуске РДР уполномоченным органом их эмитента - депозитария (срок не установлен).
2) Государственная регистрация выпуска РДР (проспекта РДР) (в течение 30 дней с даты получения соответствующих документов).
3) Размещение РДР (срок размещения не ограничен).
4) Обращение РДР (после государственной регистрации выпуска).
5) Обращение дополнительного выпуска РДР (после регистрации изменений в решение о выпуске РДР (регистрируется в течение 10 дней с даты предоставления документов для регистрации), которые вступают в силу по истечении 30 дней со дня раскрытия сообщения о таких изменениях).
Дополнительный выпуск РДР не подлежит государственной регистрации и осуществляется путем внесения изменений в решение о выпуске РДР в части увеличения максимального количества РДР выпуска, которое может одновременно находиться в обращении. Лица, участвующие в эмиссии РДР:
· Эмитент РДР - депозитарий, созданный в соответствии с законодательством РФ, отвечающий установленным нормативными правовыми актами ФСФР России требованиям к размеру собственного капитала (собственных средств) и осуществляющий депозитарную деятельность не менее 3-х лет. Выплаты владельцам российских депозитарных расписок осуществляются депозитарием-эмитентом в российских рублях. Срок исполнения обязательств, связанных с осуществлением указанных выплат, не должен превышать 5 дней с момента получения депозитарием от эмитента базовых ценных бумаг соответствующих выплат или с момента получения депозитарием требования владельца российской депозитарной расписки о выплате денежных средств вместо получения соответствующего количества базовых ценных бумаг.
· Эмитент, представляемых ценных бумаг - юридическое лицо, созданное в соответствии с иностранным правом.
· Реестродержатель РДР - эмитент-депозитарий РДР либо регистратор - специализированная организация, осуществляющая деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента.
· Кастодиан - иностранный реестродержатель / депозитарий, осуществляющий учет прав на представляемые ценные бумаги и включенный в перечень, утвержденный федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.
· Российская фондовая биржа - фондовая биржа на территории Российской Федерации, осуществляющая допуск РДР к торгам с / без прохождения процедуры листинга.
(РДР, RDR) – это ценные бумаги, обращающиеся на отечественном фондовом рынке и удостоверяющие право собственности на акции или облигации какой-либо иностранной компании.
Другими словами российские депозитарные расписки являются средством приобретения в России ценных бумаг зарубежных акционерных обществ (или способом инвестирования денежных средств в фондовый рынок другой страны без вывода денег из РФ).
При этом владелец RDR получает весь диапазон прав, предусмотренный иностранной ценной бумагой, лежащей в основе такой расписки, а именно по акциям ему выплачиваются пропорционально его доле, а также он имеет право голоса на собрании; по облигациям ему своевременно перечисляются процентные доходы и т.д.
Механизм функционирования РДР на примере Apple
Допустим, американская компания , которая функционирует уже довольно давно, принимает решение привлечь инвестиции из России, а для этого ей нужно выпустить российские депозитарные расписки на свои акции. Происходит это следующим образом, те акции Apple, которые будут основой будущих RDR депонируются (т.е. отводятся, «запираются») в определенном американском банке, который называется Кастодиан, при этом «запертые» акции становятся не доступны для американских инвесторов.
После этого информация об этих акциях переводится в российский банк, выполняющий функции депозитария для акций Apple. Затем российский банк эмитирует РДР согласно количеству депонированных ценных бумаг, и с этого момента любой российский инвестор имеет возможность приобрести ц/б компании Apple либо в российском депозитарном банке, либо на фондовой бирже, если RDR были выведены на открытый рынок.
Акции каких зарубежных компаний обращаются на отечественном рынке в виде РДР
В настоящее время рынок RDR развит очень слабо, фактически на нем представлена только одна РДР, выпущенная на акции United Company RUSAL Plc, ценные бумаги которой обращаются на Пан-европейской фондовой бирже Euronext. Банк-кастодиан находится в Люксембурге и называется СLEARSTREAM, российским депозитарным банком является
Размещено на сайте 05.03.2011
Российские депозитарные расписки (РДР) - новый инструмент на российском фондовом рынке. С 24 декабря 2010 года на двух российских биржах - РТС и ММВБ - начались торги депозитарными расписками ОАО «Сбербанк России», удостоверяющими права на обыкновенные именные акции Юнайтед Компани РУСАЛ Плс (United Company RUSAL Plc). Рассмотрим сущность и особенности учета операций с депозитарными расписками.
Процессы глобализации и интеграции финансовых рынков способствуют появлению новых финансовых инструментов, позволяющих осуществлять движение капитала и при существенных различиях в национальных правовых системах. Депозитарные расписки — распространенный в мировой практике инструмент, позволяющий организовать обращение ценных бумаг за пределами юрисдикции, где был проведен их выпуск.
О необходимости появления такого финансового инструмента в России начали говорить несколько лет назад. Точкой отсчета в создании российских депозитарных расписок следует считать июнь 2006 г., когда распоряжением Правительства РФ от 01.06.2006 № 793-р была утверждена «Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на 2006-2008 годы». Стратегией было предусмотрено, что для стимулирования концентрации операций с финансовыми активами других стран на российских биржах необходимо создать правовые основы для выпуска и обращения российских депозитарных расписок на эти активы. Фактически это было первым шагом к тому, чтобы открыть для иностранных эмитентов российский рынок ценных бумаг.
Особенности и перспективы российских депозитарных расписок
Рассмотрим более подробно, что такое депозитарные расписки в общем и российские депозитарные расписки в частности.
Упрощенно депозитарные расписки можно рассматривать как ценные бумаги, представляющие определенное количество лежащих в их основе акций (или облигаций) и удостоверяющие права их владельца в отношении базисного актива (акции, облигации) иностранного эмитента. Торговля и расчеты по депозитарным распискам происходят за пределами страны, в которой зарегистрирован эмитент базовых акций (или облигаций). Эмитентами депозитарных расписок являются депозитарии, осуществляющие свою деятельность на национальном фондовом рынке. Им же передаются права на соответствующее количество ценных бумаг, выпущенных за рубежом. Хранителями базисных активов являются депозитарии в иностранных государствах.
Основные термины
При описании процедуры выпуска и обращения российских депозитарных расписок будет использоваться следующая терминология:
— эмитент РДР — депозитарий, созданный в соответствии с законодательством РФ, отвечающий требованиям к размеру собственного капитала (собственных средств) и сроку деятельности, установленным нормативными правовыми актами ФСФР России;
— эмитент представляемых ценных бумаг — юридическое лицо, созданное в соответствии с иностранным правом;
— реестродержатель РДР — эмитент-депозитарий РДР либо регистратор — специализированная организация, осуществляющая деятельность по ведению реестра на основании поручения эмитента;
— кастодиан — иностранный реестродержатель/депозитарий, осуществляющий учет прав на представляемые ценные бумаги и включенный в перечень, утвержденный федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг — ФСФР России;
— Российская фондовая биржа — фондовая биржа на территории Российской Федерации, осуществляющая допуск РДР к торгам с/без прохождения процедуры листинга.
Российские депозитарные расписки — это новый инструмент российского фондового рынка, основная суть которого — возможность выхода иностранных эмитентов на российский рынок посредством осуществления депозитарных программ на акции и (или) облигации.
Инфраструктура выпуска РДР может быть представлена в виде следующей схемы 1:
Схема. Инфраструктура выпуска РДР 2
Нормативное регулирование прав владельцев РДР
Нормативную правовую базу по российским депозитарным распискам составляют следующие документы:
— Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (вводит понятие и устанавливает общие требования к выпуску российских депозитарных расписок) (далее — Закон о рынке ценных бумаг);
— стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденные Приказом ФСФР России от 25.01.2007 № 07-4/пз-н (устанавливают процедуру выпуска и государственной регистрации эмиссии российских депозитарных расписок, требования к документам, оформляемым при эмиссии);
— положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденное Приказом ФСФР России от 10.10.2006 № 06-117/пз-н (регулирует состав, порядок и сроки обязательного раскрытия информации эмитентами российских депозитарных расписок);
— положение о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденное Приказом ФСФР России от 09.10.2007 № 07-102/пз-н (регулирует порядок публичного обращения российских депозитарных расписок на торгах фондовых бирж (листинг ценных бумаг);
— перечень организаций, в которых российские депозитарии могут открывать счета для учета прав на иностранные ценные бумаги для осуществления эмиссии российских депозитарных расписок, утвержденный Приказом ФСФР России от 27.04.2007 № 07-52/пз-н;
— перечень фондовых бирж, включение иностранных ценных бумаг в котировальные списки которых является обязательным условием для осуществления эмиссии российских депозитарных расписок в случае, если эмитент иностранных ценных бумаг не принимает на себя обязанности перед владельцами российских депозитарных расписок (утвержден Приказом ФСФР России от 27.04.2007 № 07-51/пз-н);
— нормативы достаточности собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также управляющих компаний паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, утвержденные Приказом ФСФР России от 24.04.2007 № 07-50/пз-н.
СПРАВКА
Наиболее известные виды депозитарных расписок — американские депозитарные расписки (ADR — American Depositary Receipt), европейские депозитарные расписки (EDR — European Depository Receipt) и глобальные депозитарные расписки (GDR — Global Depositary Receipt). ADR выпускаются для обращения на рынках США, EDR — только для обращения на рынках стран Западной Европы (в основном в Лондоне и Люксембурге), GDR могут обращаться как на европейских рынках, так и в США.
Глобальные депозитарные расписки размещаются за пределами страны компании-эмитента на рынках двух и более стран.
Определение российской депозитарной расписки введено ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг.
Российская депозитарная расписка (РДР) — это именная бездокументарная эмиссионная ценная бумага, которая:
— не имеет номинальной стоимости;
— удостоверяет право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг);
— закрепляет право ее владельца требовать от эмитента РДР получения взамен РДР соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем РДР прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами.
Итак, РДР — ценная бумага, базисным активом которой выступают ценные бумаги иностранного эмитента. При этом РДР одного выпуска могут удостоверять право собственности на представляемые ценные бумаги только одного иностранного эмитента и только одного их вида (категории, типа).
Права, закрепленные представляемыми ценными бумагами, в том числе связанные с получением по ним доходов, осуществляются в пользу владельцев РДР, являющихся таковыми на дату составления списка владельцев представляемых ценных бумаг и имеющих соответствующие права, в том числе на получение доходов по ценным бумагам и иных причитающихся владельцам выплат. Выплаты владельцам РДР осуществляются эмитентом РДР в валюте Российской Федерации, если иное не установлено решением о выпуске РДР. Срок исполнения обязательств, связанных с осуществлением указанных выплат, не может превышать пять дней со дня получения депозитарием от эмитента представляемых ценных бумаг соответствующих выплат.
Для защиты инвесторов от риска банкротства эмитента РДР Законом о рынке ценных бумаг предусмотрено, что в случае оказания депоненту услуг, связанных с получением доходов по ценным бумагам и иных причитающихся владельцам выплат, денежные средства депонентов должны находиться на отдельном банковском счете, открываемом депозитарием в кредитной организации (специальном депозитарном счете).
Особенности обращения РДР
РДР имеет ряд особенностей по сравнению с другими видами ценных бумаг, существующих в России:
— не регистрируется отчет об итогах выпуска РДР;
— не существует требования о завершении размещения РДР в течение одного года с даты государственной регистрации их выпуска;
— обращение РДР может осуществляться после государственной регистрации их выпуска;
— РДР погашается при выдаче владельцу РДР удостоверяемых ею ценных бумаг;
— с погашением РДР максимальное количество депозитарных расписок, которые могут одновременно находиться в обращении в соответствии с решением о выпуске РДР, не изменяется;
— реестр РДР может вести их эмитент — российский депозитарий независимо от числа владельцев РДР.
Эмитентом РДР может быть только депозитарий:
— созданный в соответствии с законодательством Российской Федерации;
— отвечающий требованиям к размеру собственного капитала (не менее 200 млн руб. собственных средств), установленному федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг;
— осуществляющий депозитарную деятельность не менее трех лет.
Существует два вида программ выпуска РДР — «Спонсируемые» и «Неспонсируемые».
При выпуске спонсируемых между эмитентом базового актива и российским депозитарием — эмитентом РДР заключается договор, в соответствии с которым эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязанности перед владельцами РДР. В этом случае РДР также удостоверяет право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.
При выпуске неспонсируемых эмитент представляемых ценных бумаг не принимает на себя обязательства перед владельцами РДР. В этом случае эмиссия РДР возможна только при включении представляемых ценных бумаг в котировальные списки иностранных фондовых бирж, перечень которых утвержден федеральным органом исполнительной власти.
Если эмитент представляемых ценных бумаг (иностранный эмитент) принимает на себя обязательства перед владельцами РДР, то депозитарная расписка удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.
Обязанности эмитента представляемых ценных бумаг перед владельцами РДР должны быть предусмотрены договором между ним и эмитентом РДР. Необходимыми условиями договора являются:
— указание прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами;
— обязательство депозитария обеспечивать соответствие количества РДР, находящихся в обращении, количеству представляемых ценных бумаг, учет прав на которые осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц;
— указание на то, что представляемые ценные бумаги выпускаются под размещение РДР и (или) находятся в обращении;
— порядок выдачи (направления) владельцами РДР указаний депозитарию о порядке голосования по акциям и обязательства депозитария обеспечивать осуществление права голоса по акциям иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) не иначе как в соответствии с указаниями владельцев РДР, а также представлять владельцам РДР итоги голосования;
— обязательство эмитента представляемых ценных бумаг предоставлять информацию на русском языке в объеме и в сроки, которые обеспечивают депозитарию возможность осуществить ее раскрытие в объеме, порядке и в сроки, которые предусмотрены законодательством РФ;
— обязательство депозитария раскрывать информацию, полученную от эмитента представляемых ценных бумаг, не позднее дня, следующего за днем ее получения;
— соглашение о применении к отношениям, вытекающим из этого договора, права РФ;
— соглашение о рассмотрении споров, возникающих вследствие неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств по договору, на территории РФ судами, решения которых могут быть признаны на территории страны эмитента в соответствии с международным договором РФ;
— положение об ответственности депозитария и эмитента представляемых ценных бумаг за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязательств по договору перед владельцами РДР;
— положение о том, что договор не может быть расторгнут без согласия владельцев РДР.
С даты, следующей за датой государственной регистрации выпуска РДР, у их эмитента возникает обязанность по раскрытию информации. Существуют отличия между спонсируемыми и неспонсируемыми РДР в части раскрытия информации эмитентом РДР. При выпуске спонсируемых РДР их эмитент обязан раскрывать информацию, полученную от эмитента представляемых ценных бумаг. При выпуске неспонсируемых эмитент РДР обязан раскрывать информацию, которая раскрывается в соответствии с иностранным правом эмитентом представляемых ценных бумаг на иностранной фондовой бирже для иностранных инвесторов.
Эмитент РДР обязан раскрывать бухгалтерскую отчетность эмитента представляемых ценных бумаг, составленную в соответствии с МСФО или US GAAP. В случае регистрации проспекта РДР их эмитент обязан раскрывать информацию об эмитенте представляемых ценных бумаг и представляемых ценных бумагах в форме ежеквартального отчета и сообщений о существенных фактах.
Эмиссия РДР, в отличие от стандартной эмиссии ценных бумаг российских эмитентов, состоящей из пяти этапов, включает всего три:
— утверждение решения о выпуске российских депозитарных расписок уполномоченным органом их эмитента-депозитария;
— государственная регистрация выпуска РДР;
— непосредственно размещение РДР.
СПРАВКА
Депозитарные расписки (ДР) были изобретены в 1927 г. финансовой компанией Morgan Garanty и предназначались для упрощения публичного размещения на американском рынке бумаг знаменитого британского супермаркета Selfridge. Финансовый кризис 1929 г. и Великая депрессия надолго затормозили развитие рынка ДР.
Настоящий бум в начале 1990-х гг. был связан с массовым выходом на американский и европейский рынки компаний-эмитентов из стран Юго-Восточной Азии, Австралии и ряда государств Латинской Америки.
По итогам 2008 г. объем торгов ДР в мире превысил $4,4 трлн, что стало историческим рекордом. По итогам 2009 г. этот объем снизился до $2,7 трлн, сообщается в ежегодном отчете Bank of New York Mellon (BoNY Mellon), одного из основных мировых депозитариев. По информации того же источника, в целом в прошлом году за счет выпуска депозитарных расписок было привлечено $32 млрд, что на 122% выше объема, зафиксированного в 2008 г. — $14,4 млрд.
Эмитенты из государств с развивающейся экономикой (emerging markets) продолжают занимать доминирующее положение на мировых рынках американских и глобальных депозитарных расписок на акции, сообщают аналитики BoNY Mellon. Лидером по объему сделок с ДР на акции в регионе Восточной Европы, Ближнего Востока и Африки (EEMEA) по итогам 2009 г. стало ОАО «Газпром» (около $66 млрд). В пятерку по активности торгов также вошли российские ОАО «ЛУКОЙЛ» и ОАО «Роснефть».
Таким образом, эмиссия РДР осуществляется без принятия решения об их размещении, представления в ФСФР России отчета об итогах выпуска РДР и его государственной регистрации, а также без представления в ФСФР России уведомления об итогах выпуска РДР.
Размещение и обращение РДР может осуществляться после государственной регистрации их выпуска, а размещение и обращение РДР дополнительного выпуска — после регистрации изменений, внесенных в решение о выпуске РДР. Таким образом, государственная регистрация дополнительных выпусков РДР не происходит, а увеличение максимального количества выпуска РДР, которое может одновременно находиться в обращении, осуществляется путем внесения изменений в решение о выпуске РДР. Причем размещение РДР может осуществляться путем как открытой, так и закрытой подписки.
Важным преимуществом эмиссии РДР перед выпуском других ценных бумаг является отсутствие обязанности эмитента завершить размещение ценных бумаг не позднее одного года с даты государственной регистрации их выпуска.
Существуют условия, когда эмитент РДР обязан приостановить размещение РДР. Это происходит в случае:
— дробления РДР;
— дробления или консолидации представляемых ценных бумаг;
— изменения объема и (или) порядка осуществления прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами.
Размещение РДР возобновляется с момента вступления в силу зарегистрированных изменений в решение о выпуске РДР.
Прогноз развития рынка и потенциальные эмитенты РДР
Теперь однозначно можно сказать, что дорога иностранным эмитентам на российский рынок ценных бумаг открыта путем выпуска РДР. Правовая основа для этого на законодательном уровне создана, на российских биржах началось обращение первых РДР. Что дальше? Кто заинтересован в выводе своих ценных бумаг на российский фондовый рынок, кто они, потенциальные эмитенты?
Специалисты прежде всего называют страны СНГ, где менее развит рынок капитала, где компании заинтересованы в менее затратном (по сравнению с американским и европейским рынками) привлечении капитала с российского фондового рынка. По мнению экспертов, предпочесть российский рынок ценных бумаг могут компании таких стран, как Украина, Казахстан, Белоруссия и др.
Ко второй группе можно отнести компании из стран дальнего зарубежья, имеющие стратегические планы по выходу на российский рынок, а также компании, разместившие свои акции не в России, но владеющие активами в России, а потому рассчитывающие на интерес российских инвесторов. Сюда же частично можно отнести компании, разместившие свои акции на рынках Англии (LSE), Германии (Deutsche Borse) и др.
В последние годы сформировалась и третья группа компаний — потенциальных эмитентов РДР. Это холдинги, зарегистрированные в офшорных зонах, проводившие IPO (Initial Public Offering — первоначальное публичное предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц) за рубежом и владеющие 75-100% всех своих активов в России.
Бухгалтерский учет операций с депозитарными расписками
В настоящее время бухгалтерский учет операций с депозитарными расписками нормативными актами Банка России не установлен. В связи с этим возможны следующие варианты учета приобретенных ДР.
Вариант 1. В связи с тем что депозитарные расписки выпускаются как самостоятельный вид эмиссионных ценных бумаг, а также обладают собственными свойствами и регистрационным номером (ISIN), на балансе они учитываются как самостоятельные ценные бумаги. Таким образом, депозитарные расписки подлежат учету в зависимости от их типа и квалификации на счетах 50104-50110, 50205-50211, 50305-50311 «Вложения в долговые обязательства» и на счетах 50605-50608, 50705-50708 «Вложения в долевые ценные бумаги».
Вариант 2. В связи с тем что ДР удостоверяют право на определенное количество акций или облигаций, а также позволяют реализовать часть прав собственника этих акций или облигаций (голосование, доход/дивиденды), на балансе они учитываются как вложения в акции или облигации (но со своим регистрационным номером или ISIN). Таким образом, депозитарные расписки подлежат учету на тех же счетах, как и в варианте 1, только как непосредственно акции или облигации.
Вариант 2 удобнее в силу того, что, во-первых, сразу снимается вопрос о валюте учета ДР (напомним, что ДР не имеет номинала). Во-вторых, легче решается вопрос об определении текущей справедливой стоимости ДР, так как она автоматически приравнивается к цене лежащих в их основе акций или облигаций. В-третьих, понятнее заполнение форм отчетности (например, ф. 0409116 «Сведения о ценных бумагах, приобретенных кредитной организацией»). Однако с экономической точки зрения ДР все же не являются акциями и облигациями, а представляют собой производные финансовые инструменты, кроме того, в тех же формах отчетности указывается форма бумаги (в частности, «депозитарная расписка»), иностранные ДР несут в себе валютный риск и т.д. С учетом сказанного более правильным представляется вариант 1, при этом в учетной политике банка должно быть закреплено, что ДР учитывается в валюте страны, в которой осуществлен выпуск расписки, и установлен порядок определения текущей (справедливой) стоимости (если ДР учитывается на счетах по учету ценных бумаг, оцениваемых по справедливой стоимости через прибыль или убыток).
Еще более запутанным является вопрос о порядке учета выпущенных РДР. В плане счетов в разд. 5 не предусмотрены счета для учета выпущенных ДР, в связи с чем, видимо, целесообразно учитывать выпущенные РДР на отдельных лицевых счетах балансового счета 47422 «Обязательства по прочим операциям» в разрезе выпусков (регистрационных номеров) РДР.
Выбранный вариант учета должен быть закреплен в учетной политике банка.
Выпуск РДР отражается в учете следующими проводками.
Приобретение банком-депозитарием акций или облигаций, лежащих в основе РДР:
Дт 501-503 «Вложения в долговые ценные бумаги», 506, 507 «Вложения в долевые ценные бумаги»
Кт счет по учету денежных средств — на сумму приобретенных бумаг.
Зачисление акций (облигаций) на депозитарный счет банка-эмитента ДР:
Дт 98010 «Ценные бумаги на хранении в ведущем депозитарии (НОСТРО депо базовый)»
Кт 98050 «Ценные бумаги, принадлежащие депозитарию» — на количество полученных акций (облигаций).
Эмиссия РДР:
Кт 47422 «Обязательства по прочим операциям», «Выпущенные РДР» — на стоимость выпущенных РДР.
Получение платы за выпуск спонсируемых РДР:
Дт счет по учету денежных средств
Кт 70601 (13201) «Доходы от операций с выпущенными ценными бумагами» — на сумму платы за выпуск РДР.
В процессе обслуживания РДР:
Получение процентов, купонов, дивидендов по ценным бумагам, лежащим в основе РДР:
Дт счет по учету денежных средств
Кт 47422 «Обязательства по прочим операциям», «Расчеты по процентам, купонам, дивидендам» — на сумму процентов, купонов, дивидендов.
Перечисление процентов, купонов, дивидендов по ценным бумагам, лежащим в основе РДР:
Дт 47422 «Обязательства по прочим операциям», «Расчеты по процентам, купонам, дивидендам»
Кт счета по учету денежных средств, расчетные счета — на сумму процентов, купонов, дивидендов.
Выпущенные РДР погашаются выдачей вместо них акций или облигаций, лежащих в их основе:
Дт 47422 «Обязательства по прочим операциям», «Выпущенные РДР»
Кт 501-503 «Вложения в долговые ценные бумаги», 506, 507 «Вложения в долевые ценные бумаги».
Операция сопровождается списанием выданных акций или облигаций с депозитарного учета.
Учет вложений в РДР осуществляется в порядке, установленном для приобретения ценных бумаг Приложением 11 к Положению Банка России от 26.03.2007 № 302-П, и в соответствии с вышеизложенными принципами.
Учет вложений в РДР:
Дт 50605, 50705 «Вложения в долевые ценные бумаги кредитных организаций» (вариант 1)
Дт 50608, 50708 «Вложения в долевые ценные бумаги прочих нерезидентов» (вариант 2)
Кт счет по учету денежных средств — на сумму вложений в РДР.
Номинал вложений — рубли (вариант 1) или валюта (вариант 2).
Так как порядок бухгалтерского учета операций с российскими депозитарными расписками не регламентирован, перед осуществлением таких операций банкам стоит сделать соответствующие запросы в местные территориальные органы управления Банка России и национальные банки.
1 - Выпуск российских депозитарных расписок (РДР). Краткое пособие для компаний-эмитентов. ОАО «Фондовая биржа РТС».
2 - Там же.
Л.М. Урскова, ОАО «Банк «Российская финансовая корпорация», начальник управления финансового и инвестиционного консалтинга
В.Б. Потехин, ОАО «Российский банк развития», главный бухгалтер, председатель комитета по налогообложению, бухгалтерскому учету и отчетности Ассоциации российских банков
1. Эмитентом российских депозитарных расписок является депозитарий, созданный в соответствии с законодательством Российской Федерации, отвечающий установленным нормативными актами Банка России требованиям к размеру собственного капитала (собственных средств) и осуществляющий депозитарную деятельность не менее трех лет.
2. К отношениям, связанным с выпуском российских депозитарных расписок, положения настоящего Федерального закона, регулирующие процедуру эмиссии и обращения ценных бумаг, применяются с учетом особенностей, установленных настоящей статьей.
3. Эмиссия российских депозитарных расписок допускается при условии, что учет прав депозитария на представляемые ценные бумаги осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц. При этом указанные права должны учитываться организацией, осуществляющей учет прав на ценные бумаги и включенной в перечень
(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
4. Эмиссия российских депозитарных расписок, по которым эмитент представляемых ценных бумаг не принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, допускается при условии, что представляемые ценные бумаги прошли процедуру листинга на иностранной бирже, входящей в перечень , утвержденный Банком России.
(см. текст в предыдущей редакции)
5. Процедура эмиссии российских депозитарных расписок включает следующие этапы:
1) утверждение решения о выпуске российских депозитарных расписок уполномоченным органом их эмитента - депозитария;
2) государственная регистрация выпуска российских депозитарных расписок или присвоение выпуску российских депозитарных расписок идентификационного номера;
(см. текст в предыдущей редакции)
3) размещение российских депозитарных расписок.
5.1. Эмиссия российских депозитарных расписок может осуществляться без государственной регистрации их выпуска и регистрации проспекта российских депозитарных расписок при одновременном соблюдении следующих условий:
1) российские депозитарные расписки удостоверяют право собственности на представляемые ценные бумаги, находящиеся в обращении и соответствующие требованиям пунктов 1 и 2 статьи 51.1 настоящего Федерального закона;
2) представляемые ценные бумаги, право собственности на которые удостоверяют российские депозитарные расписки, прошли процедуру листинга на иностранной бирже, указанной в пункте 4 настоящей статьи.
(см. текст в предыдущей редакции)
7. Требования настоящего Федерального закона, устанавливающие обязанность эмитента завершить размещение ценных бумаг не позднее одного года с даты государственной регистрации их выпуска, на размещение российских депозитарных расписок не распространяются.
7.1. Решение о присвоении выпуску российских депозитарных расписок идентификационного номера принимается российской биржей одновременно с принятием решения о допуске российских депозитарных расписок к организованным торгам.
8. Размещение и обращение российских депозитарных расписок могут осуществляться после государственной регистрации их выпуска или присвоения их выпуску идентификационного номера.
(см. текст в предыдущей редакции)
1) полное наименование эмитента российских депозитарных расписок, место его нахождения и почтовый адрес;
2) дата утверждения решения о выпуске российских депозитарных расписок и наименование уполномоченного органа эмитента российских депозитарных расписок, утвердившего указанное решение;
3) наименование и место нахождения эмитента представляемых ценных бумаг, а также иные данные, позволяющие идентифицировать его как юридическое лицо в соответствии с личным законом эмитента;
5) права, закрепленные представляемыми ценными бумагами;
6) количество представляемых ценных бумаг, право собственности на которые удостоверяется одной российской депозитарной распиской данного выпуска;
7) условия размещения российских депозитарных расписок;
(см. текст в предыдущей редакции)
9) права владельцев российских депозитарных расписок, а также порядок осуществления (реализации) владельцами российских депозитарных расписок прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами;
10) обязательство депозитария предоставлять по требованию владельца российской депозитарной расписки соответствующее количество представляемых ценных бумаг, а если это предусмотрено решением о выпуске российских депозитарных расписок, - реализовать соответствующее количество представляемых ценных бумаг и передать денежные средства, вырученные от их реализации;
(см. текст в предыдущей редакции)
10.1) обязательство депозитария реализовать соответствующее количество представляемых ценных бумаг в случае заявления владельцем российской депозитарной расписки требования о ее погашении, если владелец российской депозитарной расписки в соответствии с законодательством Российской Федерации или иностранным правом не может являться владельцем представляемых ценных бумаг;
11) в случае, если представляемыми ценными бумагами являются акции (ценные бумаги иностранного эмитента, удостоверяющие права в отношении акций), порядок выдачи (направления) владельцами российских депозитарных расписок указаний депозитарию о порядке голосования и обязательство депозитария обеспечить осуществление права голоса не иначе как в соответствии с указаниями владельцев российских депозитарных расписок, а также обязательство по представлению владельцам российских депозитарных расписок итогов голосования;
(см. текст в предыдущей редакции)
12) обязательство депозитария раскрывать информацию в объеме, порядке и сроки, которые предусмотрены настоящим Федеральным законом и нормативными актами Банка России;
(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
13) обязательство депозитария обеспечивать соответствие количества представляемых ценных бумаг, учет прав на которые осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц, количеству российских депозитарных расписок, находящихся в обращении;
14) обязательство депозитария оказывать услуги по реализации владельцами российских депозитарных расписок прав по представляемым ценным бумагам, включая получение доходов по представляемым ценным бумагам и иных причитающихся владельцам ценных бумаг выплат, а также порядок и условия оказания таких услуг;
(см. текст в предыдущей редакции)
15) срок осуществления выплат, причитающихся владельцам российских депозитарных расписок по представляемым ценным бумагам;
16) положение о том, что выплата депозитарию вознаграждения и (или) возмещение расходов, связанных с исполнением им обязанностей, предусмотренных подпунктами 10 - настоящего пункта, осуществляется за счет владельцев российских депозитарных расписок;
(см. текст в предыдущей редакции)
17) информация о том, принимает ли эмитент представляемых ценных бумаг (иностранный эмитент акций или облигаций, права в отношении которых удостоверяются представляемыми ценными бумагами) на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок;
(см. текст в предыдущей редакции)
18) порядок хранения, учета и перехода прав на российские депозитарные расписки;
19) порядок и сроки составления списка владельцев российских депозитарных расписок для исполнения обязательств по российским депозитарным распискам;
20) возможность и порядок дробления российских депозитарных расписок;
21) иные сведения, предусмотренные настоящей статьей.
10. Решение о выпуске российских депозитарных расписок должно быть подписано лицом, осуществляющим функции исполнительного органа эмитента российских депозитарных расписок, и заверено печатью эмитента российских депозитарных расписок (при наличии печати).
(см. текст в предыдущей редакции)
11. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг (иностранный эмитент акций или облигаций, права в отношении которых удостоверяются представляемыми ценными бумагами) принимает на себя обязанности перед владельцами российских депозитарных расписок, указанные обязанности должны быть предусмотрены договором между эмитентом представляемых ценных бумаг (иностранным эмитентом акций или облигаций, права в отношении которых удостоверяются представляемыми ценными бумагами) и эмитентом российских депозитарных расписок. Изменение указанного договора не требует согласия владельцев российских депозитарных расписок.
(см. текст в предыдущей редакции)
12. Проспект российских депозитарных расписок, помимо сведений, предусмотренных статьей 22 настоящего Федерального закона, должен содержать сведения о представляемых ценных бумагах, а также об эмитенте представляемых ценных бумаг.
Требования к составу указанных сведений, включаемых в проспект российских депозитарных расписок, определяются нормативными актами Банка России.
(в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
13. Государственная регистрация выпуска российских депозитарных расписок, регистрация проспекта российских депозитарных расписок осуществляются Банком России.
(п. 13 в ред. Федерального закона от 23.07.2013 N 251-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
14. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязанности перед владельцами российских депозитарных расписок, для государственной регистрации выпуска российских депозитарных расписок или присвоения выпуску российских депозитарных расписок идентификационного номера представляется договор между эмитентом представляемых ценных бумаг и эмитентом российских депозитарных расписок, являющийся неотъемлемой частью решения о выпуске таких ценных бумаг.
(см. текст в предыдущей редакции)
15. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязанности перед владельцами российских депозитарных расписок, основанием для отказа в государственной регистрации выпуска российских депозитарных расписок и в присвоении выпуску российских депозитарных расписок идентификационного номера, помимо оснований, предусмотренных статьей 21 настоящего Федерального закона, является отсутствие в договоре с эмитентом представляемых ценных бумаг одного из следующих условий:
(см. текст в предыдущей редакции)
1) указания прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами;
2) обязательства депозитария обеспечивать соответствие количества российских депозитарных расписок, находящихся в обращении, количеству представляемых ценных бумаг, учет прав на которые осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц;
3) указания на то, что представляемые ценные бумаги выпускаются под размещение российских депозитарных расписок и (или) находятся в обращении;
4) в случае, если представляемыми ценными бумагами являются акции (ценные бумаги иностранного эмитента, удостоверяющие права в отношении акций), порядка выдачи (направления) владельцами российских депозитарных расписок указаний депозитарию о порядке голосования и обязательства депозитария обеспечить осуществление права голоса не иначе как в соответствии с указаниями владельцев российских депозитарных расписок, а также обязательства по представлению владельцам российских депозитарных расписок итогов голосования;
(см. текст в предыдущей редакции)
5) обязательства эмитента представляемых ценных бумаг предоставлять информацию на русском языке или на используемом на финансовом рынке иностранном языке в объеме и сроки, которые обеспечивают депозитарию возможность осуществить ее раскрытие в объеме, порядке и сроки, которые предусмотрены настоящим Федеральным законом и нормативными актами Банка России;
(см. текст в предыдущей редакции)
6) обязательства депозитария раскрывать предусмотренную подпунктом 5 настоящего пункта информацию, полученную от эмитента представляемых ценных бумаг, не позднее дня, следующего за днем ее получения;
7) соглашения о применении к отношениям, вытекающим из этого договора, права Российской Федерации;
8) соглашения о рассмотрении споров, возникающих вследствие неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств по этому договору, на территории Российской Федерации арбитражными судами или третейскими судами, решения которых могут быть признаны на территории страны эмитента представляемых ценных бумаг в соответствии с международным договором Российской Федерации;
(см. текст в предыдущей редакции)
9) положения об ответственности депозитария и эмитента представляемых ценных бумаг за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязательств по договору перед владельцами российских депозитарных расписок;
10) положения о том, что договор может быть расторгнут без согласия владельцев российских депозитарных расписок при условии, что представляемые ценные бумаги допущены к организованным торгам.
(см. текст в предыдущей редакции)
16. Депозитарий имеет право вносить изменения в решение о выпуске российских депозитарных расписок только в части:
1) изменения количества ценных бумаг, представляемых одной российской депозитарной распиской, при условии, что такие изменения обусловлены уменьшением количества ценных бумаг, представляемых одной российской депозитарной распиской (дроблением российских депозитарных расписок), либо дроблением или консолидацией представляемых ценных бумаг;
2) изменения порядка осуществления (реализации) владельцами российских депозитарных расписок прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами, при условии, что такие изменения обусловлены изменением объема и (или) порядка осуществления прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами в соответствии с иностранным правом;
(см. текст в предыдущей редакции)
4) изменения условий договора между эмитентом представляемых ценных бумаг и эмитентом российских депозитарных расписок.
17. Указанные в пункте 16 настоящей статьи изменения подлежат государственной регистрации Банком России по заявлению депозитария с приложением документов, исчерпывающий перечень которых определяется нормативными актами Банка России, а в случае, если эмиссия российских депозитарных расписок осуществлялась без государственной регистрации их выпуска и регистрации проспекта российских депозитарных расписок, - после утверждения указанных изменений российской биржей.
(см. текст в предыдущей редакции)
18. Банк России обязан осуществить государственную регистрацию изменений в решение о выпуске российских депозитарных расписок или принять мотивированное решение об отказе в государственной регистрации таких изменений в течение 10 дней со дня получения документов, представленных для регистрации. Банк России вправе провести проверку достоверности сведений, содержащихся в документах, представленных для государственной регистрации. В этом случае течение срока, предусмотренного настоящим пунктом, может быть приостановлено на время проведения проверки, но не более чем на 30 дней.
Не получается решить тест онлайн?
Поможем успешно пройти тест. Знакомы с особенностями сдачи тестов онлайн в Системах дистанционного обучения (СДО) более 50 ВУЗов.
Закажите консультацию за 470 рублей и тест онлайн будет сдан успешно.
1. Свойства опциона эмитента как ценной бумаги:
Эмиссионная ценная бумага
Закрепляет право владельца на покупку определённого количества акций данного эмитента по цене исполнения
Именная документарная ценная бумага
Не имеет инвестиционных качеств
Существует в форме стандартного контракта
Размещается по подписке с полной оплатой
Размещается по распределению среди акционеров
2. Наиболее распространённые в мире депозитарные расписки
Американские
Глобальные
Европейские
Российские
Бразильские
3. Общие особенности депозитарных расписок:
Выпускаются банком-депозитарием в стране инвестора
Регулируются законодательством страны эмитента базовых ценных бумаг
Закрепляют право собственности владельца на указанное в них количество иностранных акций (редко облигаций)
Базовые иностранные ценные бумаги хранятся в банке-кастодиане страны эмитента, оставаясь в её юрисдикции
Депозитарные расписки на иностранные акции представляют все имущественные права акций
Депозитарные расписки на иностранные акции представляют права на голосование и получение информации от эмитента
Депозитарные расписки на иностранные акции представляют преимущественное право на акции дополнительных эмиссий
Владельцы депозитарных расписок платят налоги на текущий доход по законам своей страны
4. Положения, характеризующие функции депозитария и кастодиана
Реестр владельцев депозитарных расписок ведёт депозитарий
Депозитарий предоставляет владельцам депозитарных расписок все права по базовым ценным бумагам
Валютную конверсию дивидендов осуществляет депозитарий
Кастодиан регистрируется в реестре акционеров как номинальный держатель базовых ценных бумаг
Кастодиан осуществляет для владельцев депозитарных расписок все права по базовым ценным бумагам
Функции депозитария и кастодиана не могут быть совмещены одной организацией
5. Американские депозитарные расписки (АДР) третьего уровня – «форма предложения» характеризуются следующими особенностями:
6. Американские депозитарные расписки (АДР) второго уровня – «листинговая форма» характеризуются следующими особенностями:
Требуется прохождение процедуры листинга на одной из бирж США
7. Американские депозитарные расписки (АДР) первого уровня – «торговая форма» характеризуются следующими особенностями:
8. Положения, отражающие ограничения на выпуск опционов эмитента.
9. Положения, отражающие закрепляемые права российской депозитарной распиской (РДР).
10. Особенности американских депозитарных расписок (АДР) третьего уровня – «форма предложения»
Выпуск АДР инициирует инвестор
АДР выпускаются на размещённые ранее акции
Выпуск АДР связан с привлечением дополнительного капитала
Требования по раскрытию информации минимальны
Эмитент базовых ценных бумаг обязан предоставлять финансовую отчетность по стандарту GAAP
Эмитент базовых ценных бумаг обязан предоставить в Комиссию по ценным бумагам и фондовым биржам США проспект эмиссии ценных бумаг
Требуется прохождение процедуры листинга на одной из бирж США
11. Положения, характеризующие закрепляемые права российской депозитарной распиской (РДР).
Право собственности на определённое количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг)
Допускается право собственности на определённое количество представляемых ценных бумаг разных типов одного иностранного эмитента
Право требовать от эмитента РДР получения взамен неё соответствующего количества представляемых ценных бумаг
Право на получение услуг, связанных с осуществлением владельцем РДР прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами
Право требовать надлежащего выполнения обязательств, взятых на себя эмитентом представляемых ценных бумаг (если он их примет)
Допускается право собственности на определённое количество представляемых ценных бумаг одного типа нескольких иностранных эмитентов
РДР будет удостоверять право собственности менее чем на одну представляемую ценную бумагу
12. Особенности американских депозитарных расписок (АДР) второго уровня – «листинговая форма»
Выпуск АДР инициирует эмитент акций
АДР выпускаются на размещённые ранее акции
Выпуск АДР связан с привлечением дополнительного капитала
АДР обращаются на внебиржевом рынке
Требования по раскрытию информации минимальны
Эмитент базовых ценных бумаг обязан предоставлять финансовую отчетность по стандарту GAAP
Требуется прохождение процедуры листинга на одной из бирж США
13. Положения, характеризующие ограничения на выпуск опционов эмитента.
Размещение опционов эмитента возможно только после полной оплаты уставного капитала АО
Размещение опционов эмитента возможно на третьем году существования эмитента
Количество выпускаемых при исполнении опционов эмитента дополнительных акций не может превышать количества объявленных акций
Количество выпускаемых при исполнении опционов эмитента дополнительных акций не может превышать 5% от количества уже размещённых акций
При размещении опционов эмитента не применяется преимущественное право акционеров
Решение о выпуске опционов эмитента может предусматривать ограничения на их обращение